风险管理的科学与艺术

风险管理，其实说白了就是两个问题；该不该冒风险，与冒多少风险的问题。目的也很简单，赚钱。说得清楚一点就是在保本的情况下追求资本的增长。风险管理的研究，其目的就是从数学的角度，在保证自己的本金不亏光的情况下，能够最大程度的达到资本的增长。

                                                                    前言
我的第一个启蒙老师，哆啦A梦。从有记忆以来，我的妈妈就会在睡前给我阅读漫画。在约8岁时看到了这样一个故事：哆啦A梦拿出了一个银行，对大雄说把钱存在里面，每个小时利息10%。
大雄回：那我把10日元存放在里面，一个小时后只有11日元嘛，这根本没用。
哆啦A梦怼回大雄：你可千万不要小看这一个小时10%，要知道假如存在里面一个星期，10日元就会变成8千多万日元呢！这里震惊的不只是大雄，我也震惊了。为了解决我内心的疑惑，拿起了计算机，一遍遍按着 “=” 键。。。 直到我能确认哆啦A梦并没有算错。

我的第二个启蒙老师，是20岁左右时读到了一本关于外汇交易的书。书中多数都在讨论为什么选择外汇，技术分析，心理建设等。唯独关于风险管理并没有多说，简单的以“要注意控制风险，每笔交易不要冒超过本金3%的风险”带过。当然，我拿起了计算机。一遍遍计算着所有可能的结果，画出一条条曲线。得知在相同条件的情况下风险的大小会影响其价值。后来才认识了凯利公式，知道它可以用来计算曲线的最高值。

由于我有自己推算的经验，对于公式了解比较深刻。也更加深了凡事要自行推算，验证；否则容易陷入盲从中的观念。因此，文中提及的一切数学概念，敬请打开您的 Excel 进行验证。并从逻辑的角度思考其合理性。

                                                                      章节
第一章：长期成功的三大条件
第二章：风险管理基础概念
第三章：

                                                    第一章：长期成功的三大条件

条件1）正面的预期
条件2）正确的风险比例
条件3）稳定的心态

正面的预期，指的是透过资讯；不论基本面，技术分析，能导致你的交易决定赢面大于输面。换个说法，就是你的策略有优势，长期重复执行能导致获利。

正确的风险大小，指的是在交易策略有正面预期的前提下，冒的风险不超过凯利公式给出的最优解。同时衡量自己对资本回撤的承受能力，根据自身对回撤的接受度反推应冒的风险比例，由此来决定仓位大小，并及时止损以保证风险比例不超过预期。

稳定的心态则能够保证在交易的旅途中，条件1以及条件2不受心态变化的影响。

论难度，条件1只需要略懂技术分析，便可以有优势了。比方说首先辨别趋势，接着寻找趋势中的支撑位和阻力位，最后根据蜡烛形态的形成为条件执行交易。这么做多少有一定的优势。市面上有大量资料，教育着各种各样的交易策略，优劣自辨。

条件二需要一定的数学基础，至少要明白复利，胜率，亏盈比，凯利公式，才能有效使用。更进一步要懂资本回撤，大数，均线，平均分布，偏差值，你才会对“适当的风险比例及其可能出现的情况”有充足的理解。市面上对于风险管理的教育也缺乏。更有许多不清不楚的教导，令人听了一头雾水。

条件三则难度最高，它来自能够察觉自我的心境变化而不为所动。人是情绪的动物，而交易对于人的情绪影响相当大。顺境时的心境变化容易导致输，逆境的心境变化容易导致输得彻底。

而我的研究重点在于第二条件，数学，风险管理的部分。愿能够借此解决这1/3的问题。至于交易策略以及心态方面，虽会触及但是不加赘述，简单来说自己保重。


                                                   第二章：风险管理基础概念

上面有提到，要知道风险的正确比例，前提是你的策略有优势，有正面预期。我常常被问道：我怎么知道我有正面预期？我怎么知道我的的胜率和亏盈比？那是你的责任。你学习，研究而来的策略，你自己心里要有谱。有的人“感觉”自己有8成胜率；有的人认为自己根本不会输。也有一些其他人，他们反复大量的根据历史资料来做回溯测试。

有做功课的人，他们估计的胜率/亏盈比当然更可靠，可是我并不认为这就是绝对正确的。“感觉”也是很重要的，可是这个感觉并不能是随意的，而是需要强大的背景知识以及经验而获得的一种敏锐。